科指創新低失守關口：騰訊寧德時代齊跌，MPF和ETF持倉的香港投資者應該點應對？

科技指數在2026年10月21日低收逾1%，報3994點，失守4000點關口並創逾兩年新低，同日恒生指數收報23651點，跌215點；對香港投資者而言，面對科指創新低，MPF及ETF持倉的重點不在於即時止蝕或轉換基金，而是檢視資產配置、維持紀律性做法，避免情緒化操作。

市況轉弱時，投資者最容易犯的錯誤，往往是把短線波動當成長期趨勢，然後在低位恐慌性離場。以下先回顧當日大市實況，再逐項討論MPF及ETF持倉的應對思路。

港股連跌兩日：恒指走勢與大市成交回顧

根據香港電台報道，2026年10月21日港股連跌兩日，恒生指數收報23651點，跌215點，跌幅接近1%。當日走勢相當反覆：恒指高開逾270點，早段曾觸及24139點的全日高位，但其後掉頭向下，最多跌近250點，全日高低位波動範圍相當闊。

主板成交額約1766億元。成交維持在千多億元水平，說明市場並非交投冰封，而是資金在高位有獲利回吐、低位有分歧承接的典型格局。開高後倒跌的走勢，通常反映早段買盤未能持續，午後沽壓逐步主導大市方向（資料來源：香港電台）。

對一般投資者來說，這類單日走勢的參考價值在於確認市場情緒，而非用來預測明天。高開低收加上指數連跌，足以說明短線氣氛偏弱，但不足以構成改變長線部署的理由。

科指創新低意味著甚麼：失守關口的背後因素

科技指數當日低收逾1%，收報3994點，正式失守4000點關口，並創下逾兩年新低。整數關口向來具有心理意義，4000點失守後，部分以技術指標為依據的資金可能會減持，令指數短期內繼續受壓。

不過，科指創新低反映的其實是兩層因素。第一層是市場情緒：連同恒指下跌，科技股作為港股中波幅較高的板塊，自然成為沽壓集中地。第二層是結構性壓力：科技指數成份股集中在大型平台企業及相關產業鏈，當個別重磅股業績未如理想或遭遇獲利回吐，指數層面的壓力會被放大。當日騰訊、寧德時代等權重股同步下跌，正是這種結構的直接體現。

換句話說，指數新低既包含短期情緒因素，也包含成份股基本面的重新定價。投資者需要分開這兩點，才能判斷自己持有的是週期性回撤，還是估值邏輯出現變化。

騰訊寧德時代下跌逐隻看：業績後受壓的重點股份

當日多隻重磅股的下跌各有原因，逐隻來看會更清楚（資料來源：香港電台）：

股份	當日表現	備註
騰訊	跌穿400元大關，低收4%，報393.8元	權重股受壓，拖累恒指及科指
寧德時代	公布業績後跌逾11%	表現最差恒指成份股，收市創1年半新低
中國移動	公布業績後跌近4%	業績後受壓
泡泡瑪特	再挫近半成	持續弱勢
聯想集團	反彈近3%	表現最好恒指成份股

騰訊寧德時代下跌是當日市場焦點。騰訊跌穿400元心理關口，收報393.8元，對追蹤恒指及科指的基金而言，這類權重股的跌幅會直接反映在指數回報上。寧德時代則在公布業績後大跌逾11%，成為當日表現最差的恒指成份股，收市更創下1年半新低，說明市場對其業績的反應相當負面。

中國移動同樣在業績後跌近4%，與寧德時代一樣屬於業績驅動的調整。相反，聯想集團反彈近3%，是當日表現最好的恒指成份股，證明即使在整體弱市，個股之間仍有明顯分化。

值得留意的是，這種分化正好說明：跌市不等於所有持倉同步下跌，成份股的業績期往往是波動最集中的時段。

科指創新低對MPF持倉應對的實際影響

強積金計劃中，不少股票基金及混合資產基金都會持有港股，部分基金亦會透過追蹤指數的方式持有科技股。當科指創新低，這些基金的資產淨值會出現帳面下跌，成員在年度權益報表或網上平台看到的累計回報自然會縮水。

面對這種情況，一般應對原則可以歸納為幾點：

• 先確認持倉性質：帳面下跌屬於市場整體回調，還是個別基金重倉股（如騰訊、寧德時代等權重成份股）業績引發的調整？兩者的持續性評估並不相同。
• 以人生階段為本：距離退休時間越遠，短線波動的意義相對越低；臨近退休者則可能需要較保守的配置，減少單一市場及單一板塊的集中度。
• 避免情緒化轉換：在指數新低當日急急轉換基金，往往是在賣出已經反映壞消息的價位。MPF是長線制度，轉換應基於配置需要，而非單日市況。
• 善用預設投資策略的邏輯：隨年齡自動降低風險的思路，比追逐市場高低點更貼近一般成員的需要。

以上屬於一般規劃建議，僅供參考，不構成專業投資意見；成員的實際部署應結合個人財務狀況考慮。

ETF持倉應對策略：面對港股連跌的紀律與部署

透過ETF持有港股或科技股的投資者，面對港股連跌時可考慮以下紀律性做法：

第一，避免因整數關口而改變計劃。 4000點失守是心理事件，不是基本面事件。如果原本的部署是定期定額買入追蹤恒指或科指的ETF，指數下跌反而令同一金額買入更多基金單位，這是長線定期定額的內在機制，不應因為關口失守而中斷。

第二，檢視集中度而非個別股價。 當騰訊寧德時代下跌成為新聞焦點，持有相關ETF的投資者更應該問：我的組合是否過度集中在港股及科技板塊？如果答案屬實，問題在於配置結構，而不在於某一天的股價。

第三，為波動預留現金或債券部位。 港股連跌期間，純股票ETF持倉的帳面波動無可避免；組合中保留一定比例的低風險資產，可以降低整體波幅，也為市況回穩時的再平衡提供彈藥。

第四，設定再平衡規則並執行。 例如每半年檢視一次股債比例，偏離目標配置時作出調整。這種機械化規則的好處，是令決策不受單日新聞影響。

科指創新低的消息固然令人不安，但對ETF投資者而言，真正決定長期回報的是持有成本、配置結構及紀律，而不是能否避開每一次下跌（延伸閱讀：科指創新低）。

常見問題：港股連跌下MPF及ETF持倉應對

港股連跌期間，MPF持倉應對是否應該即時轉換基金？

一般而言不建議基於單日市況轉換。MPF是長線投資制度，2026年10月21日恒指收報23651點的單日調整，不應成為改變長線配置的依據。轉換基金的合理理由是人生階段轉變或風險承受能力改變，而非市場短線波動。若有疑問，應尋求合資格人士意見。

科指創新低後，ETF持倉應對要不要止蝕離場？

這視乎投資目標及持倉邏輯。如果持有的是追蹤指數的長線ETF倉位，科指創新低本身並不改變指數的長期成份及運作機制；若是短線交易倉位並設有既定止蝕水平，則應按原定紀律執行。關鍵是避免在恐慌中作出沒有計劃的決定。

騰訊寧德時代下跌，對持有相關ETF的投資者有甚麼影響？

騰訊跌穿400元大關、低收4%報393.8元，寧德時代業績後更跌逾11%並創1年半新低，兩者作為指數權重股，其跌幅會直接反映在相關指數ETF的資產淨值上。持有這類ETF的投資者感受到的帳面波動，主要是權重股調整的傳導，屬於指數化投資的正常現象；分散於數十隻成份股的ETF結構，本身已提供個股層面的分散效果。

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以上內容僅供參考，不構成任何投資或專業意見；投資涉及風險，讀者應根據自身情況尋求專業建議。