比特幣暴跌至7.5萬美元 42萬人爆倉背後的市場訊號

加密貨幣市場在過去一周經歷了劇烈震盪。比特幣從高位急跌至75,500美元，24小時內跌幅超過6%，整個加密貨幣市場蒸發近5,000億美元市值。更令人關注的是，全網合約爆倉金額達25.59億美元,超過42萬人爆倉。這場暴跌不僅反映了加密貨幣市場固有的高波動性，更揭示了當前宏觀經濟環境對風險資產的壓制力度。

美聯儲政策成為主導因素

這次暴跌的直接導火線,是美聯儲持續維持鷹派立場。儘管市場一度預期美聯儲可能在2026年上半年轉向寬鬆政策,但最新的官方表態顯示,聯儲局對通脹問題的警惕程度並未放鬆。當傳統金融市場面臨高利率環境時,流動性緊縮往往最先衝擊高風險資產類別。

比特幣作為風險偏好較高的投資標的,對流動性變化的敏感度遠高於傳統資產。過去幾年,低利率環境為加密貨幣市場提供了充裕的資金支持,但當貨幣政策收緊時,這種支撐便迅速瓦解。從資金流向數據來看,機構投資者在最近兩周明顯減持了加密貨幣敞口,轉而配置債券等避險資產。

政治因素引發市場不確定性

特朗普提名凱文·沃什擔任下一任美聯儲主席,為市場增添了新的不確定性。沃什在2008年金融危機期間曾擔任美聯儲理事,以傾向強勢美元和謹慎貨幣政策著稱。他的提名引發市場對未來貨幣政策走向的重新評估。

對加密貨幣市場而言,這種政策不確定性的殺傷力不容小覷。過去幾個月,市場一直在消化美國可能推出更友善的加密貨幣監管框架的預期。但沃什的鷹派背景,令部分投資者開始擔憂監管態度是否會出現變化。這種預期的調整,直接轉化為拋售壓力。

槓桿交易放大了市場波動

25.59億美元的爆倉金額和42萬人爆倉的數據,反映了加密貨幣市場槓桿使用的普遍程度。在衍生品市場中,許多交易者使用10倍甚至更高的槓桿進行多頭交易,當價格出現劇烈波動時,強制平倉機制會加劇市場下跌。

這次暴跌中,Solana跌幅超過10%,Dogecoin等主流代幣也全線下殺,顯示市場並非個別幣種的問題,而是整體流動性危機。當大量多頭合約被強制平倉時,會在短時間內產生大量賣壓,進一步壓低價格,形成連鎖反應。這種槓桿效應在上漲時能夠放大收益,但在下跌時也會成倍擴大損失。

對香港投資者的啟示

香港作為國際金融中心,不少投資者持有加密貨幣資產。這次暴跌再次提醒我們,加密貨幣市場的風險特徵與傳統資產存在根本差異。

從資產配置角度看,加密貨幣不應佔據投資組合的主要部分。即使是經驗豐富的投資者,也需要控制加密資產的比重,避免因單一資產類別的劇烈波動影響整體財務健康。特別是使用槓桿交易的投資者,更需要嚴格控制倉位,設置止損點,避免因市場極端行情而遭受毀滅性損失。

另一方面,這次暴跌也暴露了加密貨幣市場與宏觀經濟的高度關聯性。過去,加密貨幣被部分投資者視為對抗通脹和法定貨幣貶值的工具,但實際表現顯示,在流動性緊縮環境下,比特幣的表現更接近高風險科技股,而非避險資產。投資者需要重新審視加密貨幣在投資組合中的定位。

市場會如何演變

展望後市,加密貨幣市場的走向仍高度依賴宏觀環境。如果美聯儲在未來數月維持鷹派立場,流動性緊縮格局難以改變,比特幣可能繼續承壓。但若經濟數據走弱,促使聯儲局重新考慮政策立場,市場情緒可能出現轉機。

從技術面分析,比特幣跌破75,000美元後,下一個關鍵支撐位在70,000美元附近。這個價位在過去曾多次成為重要支撐,若失守,可能引發新一輪拋售。相反,若能在此區間企穩,並重新站上80,000美元,則可能吸引部分抄底資金入場。

不過,技術分析在極端市場環境下的參考價值有限。當前影響市場的主要因素仍是宏觀政策和流動性狀況。投資者與其過度關注短期價格波動,不如專注於基本面變化,包括美聯儲政策走向、監管環境發展,以及機構投資者的配置動向。

這次暴跌是市場調整的一部分,還是趨勢反轉的開始?答案可能需要更多時間才能揭曉。但可以確定的是,在當前環境下,風險管理比追逐收益更為重要。對香港投資者而言,保持理性、控制倉位、避免過度槓桿,才是應對市場波動的根本之道。

本文僅供資訊參考,不構成任何投資建議。