2026 年香港經濟展望

踏入 2026 年，香港經濟正處於復蘇的關鍵時刻。去年本地生產總值增長 3.2%，雖然未達到疫情前水平，但已經顯示出逐步回穩的跡象。今年的經濟表現將受到多個內外因素影響，包括全球貨幣政策走向、內地經濟動向，以及本地消費復蘇力度。

外圍環境的影響

美國聯儲局在去年底開始放緩加息步伐，市場預期今年內可能會調整利率政策。香港作為小型開放經濟體，資金流動對利率變化相當敏感。實際上，本地銀行同業拆息已經從去年高位回落，三個月港元拆息目前徘徊在 4.8% 左右，較去年同期下降約 0.6 個百分點。

內地經濟政策對香港的影響同樣不容忽視。內地今年設定的經濟增長目標為 5% 左右，政府推出的刺激措施包括擴大內需和支持科技產業發展。這些政策可能會為香港的金融服務業和專業服務帶來新的商機。

本地消費市場的變化

去年第四季的零售銷售數據顯示，總銷售額按年上升 8.5%，這是連續第三個季度錄得增長。不過，增幅主要集中在珠寶首飾和藥物化妝品類別，反映訪港旅客消費的回升。本地居民的日常消費支出仍然謹慎。

說起來，市民的消費心態確實較為保守。去年的就業市場雖然穩定，失業率維持在 3.1% 的低水平，但薪資增幅有限。政府統計處數據顯示，去年全年工資指數僅增長 2.7%，扣除通脹後實質增長只有 0.9%。在這種環境下，不少家庭選擇增加儲蓄而非消費。

樓市與金融市場

物業市場在過去一年經歷了調整，住宅樓價指數從高峰回落約 15%。今年的樓市走勢將取決於利率環境和市場信心。金管局目前維持逆周期緩衝資本比率在 1%，銀行按揭貸款的平均利率約為 4.3%，較一年前上升 1.2 個百分點。

按揭貸款需求在去年下半年開始回穩，11 月和 12 月的新批按揭貸款額分別達到 350 億港元和 380 億港元，顯示買家逐步重返市場。不過，成交量仍然低於疫情前水平。

股票市場方面，恒生指數在去年錄得 6.8% 的升幅，主要受惠於科技股和金融股的帶動。今年市場關注內地經濟數據和企業盈利表現，分析師預測本地上市公司的整體盈利增長可能達到 8% 至 10%。

政府政策方向

政府在新一年度的財政預算案中，預計會繼續採取審慎理財的原則。去年財政儲備約為 8,200 億港元，雖然較前年減少，但仍處於健康水平。今年的政府開支預算預計會集中在基建項目和人才引進計劃。

北部都會區的發展是長期重點項目，涉及總投資額超過 6,000 億港元。這個大型發展計劃預計在未來 15 至 20 年內分階段完成，短期內會帶動建造業和相關專業服務的需求。

人才引進方面，政府去年推出的「高端人才通行證計劃」已經吸引超過 50,000 人申請，批核率約為 85%。這些新來港人士可能會增加本地消費和住屋需求，對經濟有一定支持作用。

行業發展機遇

金融科技繼續是香港的發展重點。虛擬銀行在去年的客戶存款總額突破 200 億港元，較前年增長超過一倍。數碼港和科學園內的金融科技企業數目達到 900 多家，顯示這個領域的發展動力。

旅遊業的復蘇是今年的另一個亮點。去年訪港旅客人次達到 4,200 萬，恢復到疫情前水平的約 75%。旅遊發展局預測今年訪港旅客可能突破 5,000 萬人次，為零售、餐飲和酒店業帶來收益。

專業服務方面，香港作為國際金融中心的地位為會計、法律和諮詢行業提供穩定需求。內地企業來港上市的意欲在去年回升，全年集資額達到 1,850 億港元，今年可能會維持類似水平。

面對的挑戰

經濟復蘇的路上仍然存在不少挑戰。全球地緣政治局勢不穩定，可能影響貿易和投資流動。本地中小企業面對營運成本上升的壓力，特別是租金和人工成本。政府數據顯示，去年有超過 15,000 家公司結業，較正常年份為高。

勞動力短缺在某些行業較為明顯，建造業和零售業的空缺率分別達到 4.2% 和 3.8%。這個問題可能會限制部分行業的擴展能力。

通脹壓力雖然較去年緩和，但仍需要關注。今年 1 月的綜合消費物價指數按年上升 1.8%，食品價格和住屋成本仍然是主要推動因素。

展望下半年

綜合各項因素，多家金融機構預測香港今年的經濟增長率將介乎 2.5% 至 3.5% 之間。政府的預測則較為樂觀，估計可以達到 3.5%。實際表現將取決於外圍環境的變化和本地市場的信心。

下半年的經濟表現可能會較上半年為佳。如果利率環境在年中開始放鬆，資產市場和消費意欲都有機會改善。內地的刺激政策效果預計在第三季開始較為明顯，這對香港的服務輸出有正面影響。

或許最重要的是市場信心的恢復。投資者和企業需要看到穩定的政策環境和清晰的發展方向。香港在國際金融、航運和貿易方面的優勢依然存在，關鍵是如何把握新經濟領域的機遇，同時保持傳統優勢。

對於企業和個人而言，今年需要審慎管理財務和風險。在經濟轉型期間，靈活應變的能力將會是成功的關鍵因素。